本文来自微信公众号：巴伦中文，作者：兰德尔 W 福赛斯，编辑：郭力群，题图来自：AI 生成 股市回报仅由少数股票驱动，绝大多数股票其实无足轻重，它们中的大多数反而减损了股市领头羊带来的涨幅。 这一现象和过去两年占股票回报份额最大的科技"七巨头"无关。一项对近一个世纪以来美国股市回报的研究发现，自 1926 年以来，股票回报率的中值实际上为负值，尽管截至 2023 年底投资于所有股票的 1 美元带来的平均收益增长到了 229.40 美元。 纵观始于 20 世纪的第一个"咆哮的 20 年代"的现代...